¿Qué es el Financiamiento Mezzanine?
Deuda bancaria
Mezzanine
Capital
El término mezzanine se refiere al financiamiento que ocupa un lugar intermedio entre la deuda y el capital en cuanto a nivel de riesgo y rendimiento.
Complementa la deuda bancaria proporcionando recursos para proyectos de crecimiento que por alguna razón no son financiados por los bancos.
Complementa al capital proporcionando recursos sin diluir a los socios actuales.
Se adapta a las necesidades específicas de las empresas que requieren este tipo de financiamiento a largo plazo.
Características del Financiamiento Mezzanine
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Cubre el hueco entre la deuda y el capital:
Cuando no se puede acceder a deuda bancaria.
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Reduce la necesidad de aportaciones de capital:
Evitando la dilución accionaria que implica el nuevo capital.
![](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2021/02/caracteristicas-mezzanine-4.jpg)
Optimiza la estructura financiera de la empresa:
Disminuye o evita la necesidad de nuevo capital, que es la forma más cara de financiamiento y es dilutiva para los socios existentes.
Usos del Financiamiento Mezzanine
- Crecimiento orgánico
- Crecimiento inorgánico (fusiones y adquisiciones)
- Introducción de nuevos productos
- Expansión de planta productiva
- Desarrollo de nuevos canales de comercialización
- Internacionalización
- Compras apalancadas
Ventajas del Financiamiento Mezzanine
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2019/08/1-Fortalece-la-estructura.png)
Financieras
Provee recursos para implementar proyectos corporativos. Mejora la estructura del balance ya que fortalece al capital sin necesidad de diluir a los accionistas.
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2019/08/4-Flexibilidas-en-garantias.png)
Fiscales
Los pagos de interés son deducibles.
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2019/08/6-Ayudar-a-desarrollar.png)
Gobierno corporativo
Limitada participación del proveedor de recursos en el gobierno corporativo de la empresa.
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Salida estructurada
No requiere obligaciones de recompra de acciones en el futuro ni acuerdos de arrastre.
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2019/08/2-Estructura-deducible.png)
Flexibilidad
Estructuras flexibles, adaptadas a las necesidades específicas de las compañías. Según el caso, combina períodos de gracia, amortizaciones variables, y participación en la creación de valor de la empresa.
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2021/02/7-financiera.png)
Alineación de intereses
Los intereses participativos y premios de capital permiten la alineación de intereses de los accionistas y el fondo mezzanine en la toma de decisiones.
Beneficios del Financiamiento Mezzanine
Accionistas
● Sin dilución de los socios
● Optimización de la rentabilidad del capital
● Rapidez de ejecución y certeza de los recursos
Empresas
● Adaptación a la generación de flujos de caja de la empresa
● Deducibilidad de los intereses
● Flexibilidad en tiempos de pago y garantías
Acreedores
● Alineación de intereses
● Adecuación a garantías y covenants de deuda existentes
● Mejor perfil de repago y calificación crediticia
● Reducción de razones de apalancamiento senior
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Enfocados en
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Empresas mexicanas en operación, con planes de crecimiento y necesidades financieras entre Mx$ 70M y Mx$ 300M, con ventas anuales mínimas de Mx$ 70M y utilidades de operación históricas positivas.
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Equipos con claro liderazgo, experimentados, especializados y financieramente comprometido con el proyecto. Alta calidad moral y ética.
![fondo vector mezzanine](https://www.vectorpartners.com.mx/wp-content/uploads/2019/08/enfoque1.jpg)
Financiamiento para proyectos de crecimiento orgánico, fusiones y adquisiciones, nuevos productos, expansión de planta productiva, nuevos canales de comercialización, internacionalización y compras apalancadas de activos o empresas.
Criterios para la Selección de Proyectos
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Sector
- Generalista
- Sectores/proyectos excluidos:
- Proyectos inmobiliarios
- Financiero
- Bebidas alcohólicas
- Sectores propensos al lavado de dinero
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Equipo
- Gobierno corporativo o clara intención de solidificarlo
- Equipo administrativo comprometido financieramente con el proyecto
- Alta calidad moral y reputación
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Compañía
- Operando en México
- Potencial de crecimiento
- Ventas anuales mínimas ≈ Mx$100M
- Resultados históricos positivos
- Razones de endeudamiento antes del financiamiento mezzanine ≤ 4.5x EBITDA
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Proyecto
- Crecimiento orgánico e inorgánico
- Expansión y nuevos productos
- Nuevos canales de comercialización
- Internacionalización
- Compras apalancadas
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Estructura financiera
- Flexibilidad en esquemas de
amortización y períodos de gracia - Financiamiento a largo plazo
- 4 componentes:
- Comisión de apertura
- Interés ordinario
- Interés participativo
- Premio de capital
- Presencia en el consejo de
administración como observadores